led顯示屏行業至暗時刻即將到來，活到最后才能笑到最后

從去年疫情初期至今，對led顯示屏行業的影響基本就已經注定不可改變了，全球范圍內的市場在發生著動蕩，身在led顯示屏行業中參與了、關注了太多這方面的討論，得出的結果就是led顯示屏行業至暗時刻即將到來，活到最后才能笑到最后。

近日，關于新冠疫情對LED顯示行業的影響，引起了廣泛的討論：有人認為疫后市場會有報復性反彈；也有人認為行業整體漲價勢在必行；還有更多的人認為疫情對行業的影響也就只局限在2-3個月這個短暫區間，對后續影響不大。而根據業績榜對行業的長期觀察和跟蹤研究，早在1月28日就發表了一篇“新型肺炎疫情對LED顯示行業的影響不容小覷”的文章，為行業敲響了警鐘。隨著疫情的發展，業績榜此時再次發出警告。我們認為，LED顯示行業即將進入至暗時刻。企業應及時調整策略，堅持活下去，才有未來，活到最后才能笑到最后。

一、疫情基本分析

中國國內疫情發展趨勢

中國從1月份疫情爆發開始，開啟了史上最嚴厲的封閉、限制禁令，目前已經見到成效。除去湖北以外，全國大多數的省市已經連續多日呈現出新增確診為零的狀況。然而，隨著各地逐步復工，疫情還有可能出現一些波動和反復。尤其是海外疫情的大爆發，防外輸病例又成為新的防疫重點。一方面，政府采取各種嚴厲的防控措施得到有效實施，我們樂觀預計國內到4月底，疫情雖不一定會完全消失，但會得到有效的控制。另一方面，我們認為，由于防疫重點已經轉移到防止外來輸入，國內防疫也將會形成常態化，直至全球疫情得到徹底有效的控制。

海外疫情全球爆發已成定局

目前，海外每日新增確診病例已經遠遠超過國內，五大洲無一幸免，已波及105個國家，累計確診2萬9千余人（3月9日數據）。因此，海外疫情全球爆發已成定局，甚至大概率有引發全球經濟衰退的風險。

海外各國政治體制、經濟實力、文化習俗等差異較大，海外疫情控制難度及控制強度都難以和中國相比，海外疫情持續的時間可能會遠大于中國。而且至今為止，還沒有任何證據可以確認隨著夏天到來，疫情就會自動消失。新加坡、泰國等國家現在的天氣已經等同夏天了（泰國近幾日最高溫度已達37度），同樣有不少的確診病例。因此，海外疫情后續如何發展以及預計何時結束都不是很樂觀。除非是奇跡發生，否則，我們有理由認為，在一個較長的時間段，未來3個月到半年甚至是更長時間，防疫也會成為海外各國的新常態。

二、疫情對行業的影響

我們認為，疫情對行業的影響絕不僅僅是只有2、3個月，其最大的破壞是產業鏈的斷裂和終端需求被抑制、延后或轉移。從目前的情況看，產業鏈上下游的正常運轉還需要時間恢復，預計要到4月底、5月初才能恢復到疫前水平。這期間，個別原材料會出現缺貨甚至導致價格上漲。但是，我們回歸到行業的本質看，LED顯示產業總體產能過剩的基本態勢并沒有改變，產業鏈生態恢復以后，會報復性搶奪低迷的終端消費需求，更加慘烈的價格戰不可避免。

1、報復性消費不會立刻發生

就國內市場而言，疫情過后的所謂報復性消費在LED顯示行業不會發生。受疫情重挫的餐飲、零售、旅游、影院、酒店、交通等商顯市場，疫后的首要之選是想方設法尋求恢復體力、彌補損失，有限的資金會投向剛需。LED顯示屏對他們來講，即不“必須”，更不“急需”。學校大概率要到4月才能全面復校，復校后的第一重任仍然會是防疫，隨后將迎來中考、高考、秋季招生，設備采購等基本建設除非“急需”，一定讓路。醫療行業將面臨防控的長期壓力和疫后休整，除了緊急項目，大面積的項目建設也不會很快上馬；政府部門既要面臨疫情防控常態化的長期壓力，更要面臨恢復經濟、保經濟增長的重壓，一般性的、錦上添花的項目大概率會推遲或取消。

所以，經濟下行時期，人們首先砍掉的就是不必要和不急需的支出。而我們LED顯示屏的大部分應用，對客戶來說，都可以歸入到此類范疇。所以，疫后的報復性消費，在我們顯示屏行業是不存在的。而且，還可能因為這種不必要和不急需，項目被拖延甚至取消的概率都是很大的。

2、基建總投資超47萬億，今年只實施15.6%

截止到3月8日為止，全國共有23個省市發布了超過47萬億的重點項目投資計劃，被大家寄予了厚望。然后，仔細研究會發現，這些基建項目在2020年實施的卻只有15.6%。同時，中泰證券把2020年和2019年投資計劃進行不完全對比后發現，今年公布的投資計劃竟然比2019年還有所減少。云南、四川、福建等11個省市的計劃加總比去年少了500億。

再有，這些大規模的基建投資，建設周期都比較長，即使有LED顯示的需求，也都是在項目尾期，遠水解不了近渴，對今年的行業市場貢獻有限。

3、租賃市場是疫情重災區

租賃市場在整個2020年全年將會陷入困境。國內市場，前半年大型活動幾乎都被取消。后半年受抗疫常態化的影響，仍然可能面臨很大的不確定性。在海外，受到疫情沖擊，面臨著跟國內同樣的境況，大量的聚集性活動將可能被取消和延后。因此，租賃市場會是這次疫情最直接的受害者，成為重災區。

租賃產品占海外市場的銷售額超過40%，租賃遭受重創，對整個LED顯示的海外市場會造成沉重打擊。

4、海外出口市場大概率受重創

中國LED顯示屏總量中40%以上是銷往海外市場的。疫情在海外各地爆發，中國人出不去、外國人進不來，物流、報關等效率大幅度降低或受阻，海外相關展會和大型活動也將面臨延期或取消，必然會對海外市場產生嚴重影響。另一方面，全球經濟本身就處于下行周期，疫情全球大爆發，無疑是雪上加霜，會加劇各國的財政負擔和支出，讓更多的政府、企業捂緊錢袋子，市場需求被嚴重抑制、延后或轉移。

同時，海外市場受阻，會逼迫大量出口海外的企業轉攻國內市場，爭奪國內本來就有限的需求，進一步加劇國內市場的競爭。

5、會議市場不是解藥

此次疫情造成的人與人之間的物理隔離，刺激了線上遠程辦公和會議市場的爆發式增長。因此，視頻會議市場將會因此受益。但是，在這個市場中，LED顯示屏與液晶顯示屏的競爭關系并沒有改變。100寸以上的需求，才是LED顯示屏的市場。而需要100寸以上的應用場景，都不會是“小”會場，而“大”會場，顯然不是疫情期間避免人員大規模聚集所需要的。因此，期望會議市場能給LED顯示帶來爆發機遇，恐怕最終是會失望的。LED會議顯示屏不是我們的解藥。

6、應急指揮和安防監控市場受影響相對較小

商顯市場、租賃市場受疫情重挫，短時間內難以恢復；廣告市場本就低迷，疫情只會雪上加霜；會議市場，增長有限。我們認為，與其他行業應用相比，只有指揮中心、安防監控等專顯市場受影響相對最小。而且，一些醫療和應急的指揮調度中心，可能在疫后還會迎來一個小的熱潮。但是，畢竟2020年建設的時間是有限的，總體項目實施量如果能與去年持平，就已經是非常樂觀的預估了。而且這類項目多被?？?、大華等大型廠商或集成商壟斷，項目集中度高，中、小企業很難分到多少羹。

7、健康是生存的硬道理

綜合上述的分析，我們認為，2020年的LED顯示市場將會迎來前所未有的至暗時刻。行業的增長態勢將會受到阻擊遏制，甚至出現下滑。而市場需求不足和產能過剩這一對矛盾體，在疫情的刺激之下，沖突只會越演越烈。

抗擊肺炎，主要依靠的是人體自身的免疫力，健康的人體對疾病的抵抗力就會越強。企業的生存也是同樣的道理。在嚴酷的競爭環境中，體質好的企業應對風險的能力也會越強。健康企業的最重要的判斷標準為，是否具備強大的盈利能力和充足的現金流，其實和企業規模大小并沒有直接的關系。

8、如何活下去

現金，一直是困擾LED顯示行業的大問題。疫情之下，現金流成為企業最大的挑戰。根據北大調研機構的數據，中國有超過6成的中小企業現金流撐不過三個月。我們LED顯示行業具體情況不會比這個數據更好。那么，在這個即將到來的至暗時刻，企業如何度過難關，首先就要解決的是資金問題。

要采取一切可以動用的措施，保證公司的現金流不能斷裂，包括企業融資、從客戶處催款、降低企業費用等措施。同時，在加大市場開拓力度爭取訂單的同時，盡量避免承接有風險的、對企業現金流不利的項目。

企業的更新和迭代，與自然界的規律相通。“物競天擇 適者生存”經過殘酷的競爭，能夠生存下來的物種不是最強的，也不是最聰明的，而是最能適應變化的。企業需要積極調整策略，適應即將到來的至暗時刻，努力活下去，才能迎接來年的春暖花開。

led顯示屏行業至暗時刻即將到來，這是目前所能得出的結論，但是我們相信疫情一定會過去，市場一定會復蘇，我們要能熬，熬，熬，熬到這一天，活到最后才能笑到最后。